BTC 持有者减少支出，为什么比特币可以获得更多火箭燃料

比特币在周末经历了一些下行动作后，在日线图上趋于上行。截至发稿时，基准加密货币的交易价格为 63,136 美元，在 24 小时图上的利润为 3.8%。

BTC 在日线图中回升。资料来源：BTCUSD 交易视图

随着美国首个与比特币挂钩的交易所交易基金 (ETF) 的推出，机构需求增加推动了反弹。这两款产品的交易量均创下历史新高，ProShares 的产品在不到 3 天的时间内就达到了 10 亿美元，超过了黄金 ETF 的推出。

$BITO 今天的总交易量约为 1b 美元（当前为 9.93 亿美元，但交易仍在流入）。就“自然”交易量而言，很容易成为任何 ETF 中最大的第一天。它还交易了所有 ETF 的 99.5% 以上（包括一些大公司，如 $DIA、$ARKK、$SLV）。它违背了我们的期望…… pic.twitter.com/rWIPSAJboT

–埃里克·巴尔丘纳斯 (@EricBalchunas)，2021 年 10 月 19 日

Glassnode 的一份报告指出，这推动芝加哥商品交易所 (CME) 的未平仓合约升至平流层，期货合约创下 54.4 亿美元的历史新高。如下图所示，芝商所 OI 仅在 2021 年 10 月就上涨了 265% 以上。

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来源：Glassnode

衍生品市场一直在升温，随着比特币走高，融资利率趋于正值。这引发了 FOMO 效应，随着过去几天过度杠杆的交易者被淘汰，导致回调。

比特币似乎正在迅速复苏并保持在 60,000 美元作为关键支撑位，但正如 Glassnode 指出的那样，期货行业过热使整个市场面临价格进一步下行的风险。

(…) 融资率保持在与 9 月初冲出之前观察到的相似水平。由于期货持仓量仍接近历史高位，因此仍存在进一步下行以清除更多杠杆的风险。

比特币投资者期待更多收益

为了支持当前加密货币市场的乐观情绪，Glassnode 指出长期持有者的活动减少。在经过一段时间的积累后，这些投资者在过去两周内获利了结。

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正如研究公司所解释的那样，随着 BTC 的价格进入价格发现阶段，比特币长期持有者 (LTH) 表现出典型的行为。如下图所示，LTH 持有的 BTC 总供应量与该加密货币的价格之间似乎存在负相关。

来源：Glassnode

每当 LTH 支出减少时，比特币的价格就会在 2021 年 1 月下旬和 2 月初的大规模反弹中趋于上涨。

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当将已经恢复其 BTC 积累的 LTH 的行为与短期持有者 (STH) 的行为相结合时，Glassnode 得出的结论是，总体情绪是比特币达到新高：

(…) STH 在这次修正期间停止了支出。随着 LTH 供应量已经开始恢复，最可能的解释是绝大多数代币持有者仍在期待并等待更高的价格。