比特币 Puell Multiple 开始离开熊市区域，牛市反弹在这里？

链上数据显示比特币 Puell 倍数的年变化率已经退出熊市区域，这是牛市反弹可能到来的迹象。

Bitcoin Puell Multiple 365 天变化率飙升

正如一位分析师在 CryptoQuant 帖子中指出的那样，这可能是牛市回归的最初迹象之一。 “Puell Multiple”是衡量每日比特币挖矿收入（美元）与其 365 天移动平均线（MA）之间比率的指标。

当该指标的值大于 1 时，矿工的收入高于目前的年平均水平。另一方面，低于阈值的值意味着这些链验证者的收入低于平时。

随着矿工收入的变化，这些持有者或多或少会出售 BTC（取决于比率向盈亏平衡点的哪个方向波动），这是一个可能影响加密货币价格的因素。因此，当 Puell Multiple 大于 1 时，BTC 可能被认为被高估了，而小于该值可能表明该代币被低估了。

这里的相关指标不是 Puell 倍数本身，而是它的变化率 (RoC)。 RoC 显示任何指标在定义的时间段内更改其值的速度。

特别是，Puell Multiple 的 365 天 RoC 在当前讨论中很受关注。这是一张图表，显示了该指标在不同比特币周期过程中的趋势：

在上图中，宽客标记了 Bitcoin Puell Multiple 365 天 RoC 的相关区域。每当指标触及红线时，加密货币价格似乎就出现了顶部，而周期中期的高点则设置在橙色线附近。

当指标一直在绿线附近时，熊市似乎已经持续。从历史上看，进出熊市的过渡似乎也通常遵循虚线。

近期，随着比特币的大幅上涨，矿工收入也随之飙升，导致 Puell Multiple 也出现上涨。如图所示，该指标的 365 天 RoC 在最近几天自然出现了一些快速上升。

随着这次飙升，该指标终于超过了虚线，这可能意味着，如果过去的模式可以作为参考，熊市可能即将结束，加密货币可能已经开始向看涨趋势然而，分析师指出，在完全确认这一突破之前，它仍将采取更多的价格行动。

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 22,800 美元，上周上涨 9%。