比特币股票到流量模型有缺陷吗？
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技术分析对于确定加密货币市场的总体情绪一直至关重要。这是因为加密货币市场中的大多数交易者依靠图表分析来确定数字资产价格的下一个轨迹。库存到流量模型是一种用于预测比特币走势的常用图表。
通常，库存到流量模型用于黄金或白银等自然资源。由于其稀缺性和低流动性，商品有时被称为“价值储存”资源，原则上应该随着时间的推移保持其价值。由于比特币的总供应量有限且硬编码到其程序中，因此它似乎是使用库存到流量 (SF) 概念的绝佳选择。
SF 模型由一位匿名的荷兰机构投资者通过 Twitter 句柄“PlanB”推广，获得了广泛的赞赏，并已成为比特币支持者的首选估值模型。直到现在，比特币才适合这种模式。
为什么交易者首先使用 SF 模型？
PlanB 的文章“以稀缺性建模比特币价值”描述了贵金属具有不可改变的成本和有限的供应率，因为它在整个历史中都保持着货币角色。例如，黄金之所以有价值，是因为与目前的供应量相比，新供应量（开采的黄金）很少，而且不可能在世界范围内复制庞大的黄金库存。 PlanB 然后声称同样的推理适用于比特币，当新供应每四年减少时，比特币就会增值，最终导致 2100 万比特币的供应。
然后他绘制了比特币相对于美元市值的 SF 以及两个随机选取的黄金和白银的 SF 数据点。以比特币 SF 指标的自然对数为自变量，美元市值为因变量进行线性回归后，该研究得出结论，美元市值与 SF 值之间存在统计上显着的联系，如线性回归所示， R2（数据与回归线拟合程度的统计量度）为 0.95。黄金和白银的两个随机选择的数据点与比特币的轨迹一致，并作为对假设的额外支持。
来源：PlanB 原始论文
根据PlanB，上述方法可能被投资者用来估计比特币未来的美元市值。此外，该模型为 100,000 美元的比特币预测提供了有效性。
因此，SF 病毒式传播，并为人们将所有赌注押在比特币的未来上产生了白手起家的幻想。但是，我预计该模型在预测比特币未来价格方面的准确性将与其他模型在预测金融事件方面的准确性大致相同。
即使是 Fidelity Digital Assets 也在 2020 年 8 月检查了 S2F 估值模型，表明存量对流量方法具有一定的有效性。
然而，由于可能自发发生的各种不可预测的事件，没有一个模型是 100% 准确的。例如，Covid 19 的爆发对加密货币市场造成了巨大打击，因为价格在几天内暴跌。
出了什么问题？
由于比特币徘徊在 30,000 美元左右，价格目前与图表预测的相差最远。如果我们考虑模型，价格应该超过 80,000 美元，与当前价格相比，这是相当多的。
今年年初，PlanB 预测到今年年底比特币甚至可能超过 450,000 美元，在“最坏情况”下达到 135,000 美元。此外，该模型预测，到 2025 年 7 月，比特币将达到备受期待的 100 万美元大关。
截至发稿时比特币 SF 模型性能相关图表。
来源：buybitcoinworldwide
多位行业专家批评了 SF 方法。 KuCoin Global 首席执行官 Johnny Lyu 最近表示：
“模型创建者试图根据比特币与黄金相似的稀缺性质来预测持续飙升的比特币价格，因为它也具有很高的存量流量比。因此，假设是：随着比特币的存量流量上升，其价格也会上升。”
他接着补充说，像这样的模型通常是根据历史数据建立的，虽然一些周期性趋势可能有助于确定市场的整体方向，但有时很难提前跟踪特定趋势。
行业专家 Lennix Lai 详细阐述了该模型失败的原因，并指出：
“尽管预测有限，但 S2F 模型对比特币价格预测的能力有限，因为它假设比特币的生产将是有限的。虽然其简单性使概念更易于理解，但 PlanB 在 2019 年首次推出了比特币 S2F 模型。当时的需求与现在不同，需求对其内在价值有直接影响。”
在过去的一年里，比特币和加密货币市场总体上发生了很大变化。例如，自 2019 年以来，机构采用率急剧上升。另一个主要因素是 COVID-19 大流行病，现在已经困扰世界超过 19 个月。赖进一步阐述：
“大流行可能也加速了采用，因为美元供应在去年大幅膨胀。投资者正在寻找替代资产来投资，以对冲不可避免的通货膨胀。我们还看到来自受人尊敬的公司和机构的每日分析预测比特币被低估了；马斯克效应是对市场的伏击。”
与不可替代代币 (NFT) 的主流吸引力等其他原因相结合，马斯克效应也对提高人们对加密货币和区块链技术的总体认识产生了重大影响。自今年年初以来，比特币作为领先加密货币的主导地位已从 60% 以上下降到 46.3%，表明山寨币行业正在加强。最终，可以肯定地得出结论，没有任何分析方法可以吹捧为完全准确。也许这就是专业交易者利用不同技术方法组合背后的核心原因。 SF 模型对于其年底目标是否真的准确还有待观察。 B 计划本人曾表示，未来几个月将是库存到流量模型的“成败”局面。
比特币股票到流量模型有缺陷吗？首次出现在 WazirX 博客上。
