比特币的市场结构破裂，但这一指标表明了救赎

熊市在加密货币市场造成严重破坏，主要币种在较高和较低的时间范围内流失。比特币（BTC）处于下降趋势，过去一天修正了9％，在7天图表中修正了20.9％。由于市值自2月以来首次跌破1万亿美元，价格走势似乎偏向悲观主义者。

日线图中具有中等损失的BTC。资料来源：BTCUSD Tradingview

但是，分析师威廉·克莱门特（William Clemente）指出了所有交易所中BTC期货的当前融资率。在撰写本文时，该指标为0.03％。如下图所示，每当BTC的期货融资率达到这些水平时，价格便会获得动力并朝新的高位运行。分析师说：

一些白银衬里：贪婪已从比特币市场中抽出。资金利率的这些重置是衡量市场情绪的良好指标。通常，在牛市中，当市场最犹豫做多时，就是最好的时机。我们离谷底很近。

资料来源：威廉·克莱门特（William Clemente）

大量的杠杆头寸及其随后在上周的清算是BTC采取价格行动的原因之一。但是，在过去的几个月中，比特币一直在形成一种模式。正如克莱门特（Clemente）所指出的那样，这种加密货币在月底之前趋于下降，直到恢复涨势。

资料来源：威廉·克莱门特（William Clemente）

另外两个指标表明BTC的价格可能升值。首先，用过的产出利润率（SOPR）度量标准，用于衡量比特币持有者的损益。现在，正如Clemente所说并在下表中所示，SPOR正在接近其重置标记（接近1）。

随着牛市的扩大和散户投资者的采取行动，BTC的SOPR更有可能跌至1以下并提供“巨大的购买机会”。克莱门特说：

当前，SOPR接近完全重置标记，这意味着价格已经达到或非常接近当前修正的底部。

资料来源：威廉·克莱门特（William Clemente）

但是，最看涨的指标可能是比特币矿工的净头寸变化，该指标用于衡量该行业的买卖压力。自4月初以来，矿工已停止出售其供应，并开始出现累积趋势。分析师表示，与2016年和2017年的牛市有很大不同：

在整个2016/2017年牛市中，矿工一直卖出。这是当前周期与当前周期之间关键的区别因素，这可能是由于新近成熟的比特币借/贷平台得以实现的。

比特币熊可能会继续袭击

另一方面，交易员鲍勃·卢卡斯（Bob Loukas）声称，昨天的加密货币崩盘是自2020年3月以来的第一次，当时“黑色星期四”使BTC跌至4,000美元以下。因此，他认为市场结构发生了一些变化，结束了将比特币升至当前水平的反弹行情。

根据卢卡斯的说法，在短期和中期，投资者应该获得收益并轮换头寸以获取最大利润。下一阶段可能包括合并和5月的较低水平。但是，该交易员强调，一切仍然是可能的，而不是预测，他补充说：

对于那些已经担心结束牛市的人，我说，非常怀疑。牛市已经轻装上阵，我还没有看到任何类似于崩溃前所期望的高（顶）类型的数据。