比特币价格分析：BTC 进入近期回调，是否找到局部底部？

BTC 最近从 3.96 万美元的低点反弹了 46%，令人印象深刻，因为价格突破了 5 万美元，即 9 月的高点 5.29 万美元，并创造了更高的高点。

以上进一步验证了空头陷阱的完成，降至 3.96 万美元。正如预期的那样，比特币一直在 5.71 万美元至 5.83 万美元之间找到初步阻力，这是技术和链上阻力的主要区域。

TradingView的图表

5 万美元至 5.83 万美元的区域包括许多今年早些时候在 6.48 万美元大涨期间购买比特币的买家。尽管这些买家中的许多人在 3 万美元的低点恐慌性抛售，但仍有可能剩余的持有者希望在当前水平上实现收支平衡或实现小额利润，这表明近期存在潜在的抛售压力。

近期谨慎——整体趋势仍然看涨

鉴于超过 45% 的反弹、超买情况、未平仓合约和融资利率略有上升以及链上分布较轻，近期技术面略显谨慎。从历史上看，随着融资利率的上升以及价格的快速升值，未平仓合约的增加导致市场近期回调。此外，现货流入开始走高，导致即期外汇储备增加，显示潜在获利回吐。

CryptoQuant 的图表
CryptoQuant 的图表
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考虑到比特币正接近 5.5 万美元至 5.83 万美元之间的重要阻力区，未平仓利率和融资利率升高，近期回调风险开始增加。

随着比特币创下 5.78 万美元的本地高点，链上指标开始显示较旧代币的光分布迹象，特别是根据 CryptoQuant 的 UTXO 年龄分布指标，3 到 5 岁的人群。这与 Coin Days Destroyed Metric 的小幅上升（持有硬币后花费时增加）以及 LTH SOPR 的上升相对应。

CDD 的上涨远不及我们在 2017 年牛市后期甚至 2018 年熊市开始时看到的激进分配水平。当前数据显示光分布，这是大反弹后的预期。

这意味着一些长期持有者在 BTC 遇到主要阻力时获利了结。目前，链上指标呈现轻微分布。重要的是密切关注链上指标是否有任何激进分配的迹象，这对 BTC 来说是利空的。

下一步是什么？

在撰写本文时，似乎 3 到 5 年的队列正在获利，而大多数其他队列继续表现出强劲的积累。因此，平均币龄略有下降，没有出现链上激进分布的迹象。

从历史上看，激进的分配发生在牛市的后期阶段，此时价格呈抛物线状，尤其是在牛市后的高峰期，此时 BTC 进入牛市陷阱。这是当价格从大幅下跌中恢复时，长期持有者积极卖出并获利，而零售 FOMO 重新进入市场。

近期，重要的是要确保多头保护 5 万美元至 5.53 万美元，其中包括之前的阻力位和现在的支撑位，以及 9 月高点 5.29 万美元。从该支撑区域反弹并回升至 5.8 万美元是一个看涨信号，并增加了突破至 6 万美元或更高的可能性。

由于技术和链上阻力很大，供应可能需要一些时间才能被吸收。一旦供应耗尽，我们可以预期比特币将推高并可能开始重新测试历史高点，因为 5.8 万美元以上的阻力明显减少。

尽管近期分布较轻，但由于大多数群组仍在积累中，基本面和链上的整体趋势仍然坚定看涨。多头必须持有 5 万美元至 5.53 万美元的支撑区域，以帮助 BTC 形成更高的低点并继续技术突破。许多基本面催化剂，例如预期的 BTC 期货支持的 ETF、上市公司公告、潜在的风险交易恢复，都可以被视为推动 BTC 突破历史高位的主要顺风。