比特币价格分析：BTC 快速跌破 4 万美元后，是否确认局部底部？
全球避险、恒大债务危机的不确定性以及大规模清算最近一直在给比特币带来压力。近期图表可能看跌，但基本面和链上趋势仍然坚定看涨，使这次回调成为潜在的买入机会。
在短短两周多的时间里，BTC 从 5.29 万美元的高位跌至 3.95 万美元的低位，这主要是由于衍生品的大规模清算和年轻代币的恐慌性抛售所致。考虑到市场的深度回撤和恐惧，很容易以看跌的偏见看待图表。尽管如此，基本面和链上指标的趋势显示了比特币持有者的潜在实力。
TradingView的图表
正如我们在 8 月所述，从历史上看，9 月是风险资产的波动时期。由于货币政策的不确定性、中国恒大债务危机、病毒担忧以及美元上涨，美股极度过度上行，近期的动荡是可以预料的。请记住，风险资产高度相关，尽管有强大的基本面和链上数据，但比特币容易受到传统市场冲击波的影响。
近期技术面谨慎——持有较大结构
大量清算开始了一连串的强制抛售，并将 BTC 推低至收盘价 4.38 万美元左右的关键上涨趋势线下方。全球市场的进一步风险规避引发了更多清算，迫使另外 10 万美元被抹去，推动 BTC 跌至 3.95 万美元，这是一个关键的斐波那契目标，如下图所示。
价格也跌至之前的 3 万美元至 4 万美元的交易区间，然后回升至收盘价。尽管近期看跌，但这些水平正在接受周内测试。多头需要在每周收盘时将交易区间的顶部保持在 40,000 美元至 41,300 美元之间，以保护更大的市场结构。每周收盘价低于 4.13 万美元至 4 万美元可能会使超出交易范围的技术突破无效，从而显着增加进一步下跌的风险。
到目前为止，艾略特波浪结构表明，在完成第 1 浪的 80% 反弹之后，这种回调可能是第 2 浪的修正动作。修正波浪是向下推动的 3 波，BTC 迄今一直在关注这一点.需要一些时间来确认，但结构强烈表明这是第 2 波回调。第 3 波通常是上行的最大波，这表明如果价格走势强劲，可能会创下历史新高。
TradingView的图表
需要注意的是，衍生品市场会给现货 BTC 价格带来显着的波动。尽管参与者可以跟踪资金利率、持仓量和杠杆率等指标，但清算可能随时发生，这可能引发大规模的强制抛售，让市场措手不及。
要回收的级别
随着 BTC 交易处于 40 多岁的低位，重要的是要看到价格开始推高以收复 4.58 万美元，接近关键的 200 天移动平均线。收回 4.38 万美元附近的上升趋势线也将是一个近期的积极信号。
理想情况下，这将有助于确定性地回归市场，尤其是在恒大和美联储的货币政策方面。任何好消息都可能使市场情绪转为看涨，贸易风险可能会恢复。
链上趋势依然看涨
当这些清算发生时，持有年轻代币的散户和投资者往往会恐慌性抛售，给市场进一步增加抛售压力。到目前为止，链上数据显示大部分抛售来自清算和年轻群体抛售，而长期持有者、矿工和持有旧币的实体继续持有。
CryptoQuant 的图表
大多数销售来自 3 到 6 个月、1 到 3 个月和更小的硬币。这些参与者大多累积超过 5 万美元，并且随着 BTC 暴跌至 3.95 万美元而一直在实现亏损。
BTC 矿工总体上继续持有储备，目前维持在 184.5 万 BTC 左右的水平。每日矿工流出交易所出售的数量仍然很低，表明矿工无意以当前价格出售大量 BTC。
CryptoQuant 的图表
跟踪整个市场盈利能力的 ASOPR 在收盘时回落至 1 以下，这意味着市场目前处于亏损状态。更重要的是，LTH SOPR 保持在 1 以上，这意味着尽管回撤，长期持有者仍然获利。 STH SOPR 低于 1，这证实了年轻代币正在亏本出售。
使用 SOPR 指标的历史数据表明，当 LTH SOPR 始终低于 1 时，就会出现熊市，这意味着长期持有者处于亏损状态。重要的是要注意，在从 6.48 万美元跌至 3 万美元的整个 55% 崩盘期间，LTH SOPR 保持在 1 以上，这是一个强烈的信号，这是周期中期回调而非熊市。
CryptoQuant 的平均币龄指标继续呈上升趋势，强烈表明长期持有者继续持有和增持。在牛市期间，它们会随着价格上涨而积极分配，并随着 BTC 进入熊市而继续分配。这发生在 2017 年牛市高峰期和 2018 年熊市开始期间，随着长期持有者继续分配，平均币龄趋于下降。
CryptoQuant 的图表
3 个多月以来，平均币龄一直呈上升趋势，这强烈表明 BTC 并未处于熊市。如果 BTC 处于熊市，我们就会看到长期持有者和大型矿工出售大量 BTC，导致平均币龄下降，证实了分配趋势。
9 月的震荡不会影响链上的宏观趋势
尽管本月的回撤主要来自宏观风险规避和大量清算，但 BTC 的基本面和链上的整体趋势仍然坚定看涨。这是因为拥有大部分供应量的长期持有者和矿工继续持有并且没有兴趣出售这些提款。
随着全球市场试图通过美联储货币政策、经济数据和恒大债务危机来应对不确定性，近期波动可能会继续。一旦确定性回归市场，我们可以预期价格将赶上基本面并看涨链上指标。
鉴于基本面和价格之间的巨大错位，对于希望增加 BTC 敞口的投资者来说，这种下跌可能是一个重要的买入机会。
