为什么 Ripple 对 SEC 的胜利可能是短暂的：法律专家

经过近三年的法律斗争，Ripple 最近在与 SEC 的诉讼中取得部分胜利的消息给整个加密行业带来了欢乐。然而，Twitter 上的法律专家 Bryan Jacoutot 律师表示，这一胜利可能是短暂的，因为 SEC 有足够的理由对该决定提出上诉，并将此事拖延更长时间。

美国证券交易委员会针对 Ripple Labs 的诉讼

美国证券交易委员会 (SEC) 于 2020 年 12 月对 Ripple Labs 提起诉讼，指控 Ripple 通过销售 XRP 进行了价值超过 13 亿美元的未注册证券发行。根据 SEC 的规定，XRP 是联邦证券法规定的一种证券。但法院于 6 月 13 日裁定，向普通投资者随机“程序化出售”XRP 并不构成 Howey 下出售未注册证券。

但是，向机构投资者的销售属于 Howey 的范围，该标准在美国用于确定交易是否符合投资合同的条件。在本案中，法院发现买家无法知道谁在向他们出售 XRP，这与机构投资者期望 Ripple Labs 将资金用于改善 Ripple 生态系统的机构投资者不同。

根据 Jacoutot 的说法，法院的推理很薄弱，Howey 在本案中被误用了。法院认为，普通投资者购买 XRP 时完全知道它受到总体加密货币市场趋势的影响，尤其是 XRP 代币的二级销售。然而，Jacoutot 相信那些购买 XRP 的人也期望能从 Ripple Labs 的努力中获利。

律师还以以太坊基金会为例，因为每个参与 ETH 预售的人都知道他们是从以太坊基金会购买的。当以类似的方式看待 XRP 裁决时，这意味着 ETH 预售的机构投资者也购买了未注册的证券。

该裁决意味着什么？

据 Jacoutot 称，该裁决存在一些可被利用的漏洞。律师乔·卡拉萨尔（Joe Carlasare）在推特上发推文解释说，该裁决的逻辑留下了可用于合法发起传销的空缺。这样的话，向散户“程序化销售”的利润就可以分配给机构投资者。

Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 表示，该裁决提供了救济，该公司现在可以推广 Ripple 及其技术的各种用例，而不必担心法律后果。

这对 Ripple 来说绝对是一场胜利，但 SEC 的上诉可能会使这场法律战拖延数年，并给加密货币市场带来新一轮的重大不确定性。

裁决后，XRP 价格暴涨。它本月上涨了 50%，目前交易价格为 0.7154 美元。