新推出的比特币 ETF 期权能否推动 BTC 价格飙升？ Bitwise 的高管也是这么认为的

上周五令人兴奋的进展之一是美国证券交易委员会 (SEC) 批准与贝莱德现货比特币 (BTC) ETF、iShares 比特币信托 (IBIT) 相关的实物结算期权的上市和交易。

Bitwise 的阿尔法策略主管表示，这些产品可能会为 BTC 价格的巨大上行波动奠定基础。

加密货币的“最具里程碑意义的进步”

9 月 20 日，美国证券交易委员会批准纳斯达克交易所上市贝莱德 iShares 比特币信托 ETF (IBIT) 期权，这标志着华尔街顶级金融警察首次批准与现货挂钩的期权面向美国客户的比特币基金。

Bitwise 资产管理公司阿尔法策略主管杰夫·帕克 (Jeff Park) 表示，在受监管的美国交易所上市现货 BTC 期权，其中期权清算公司 (OCC) 保护交易者免受交易对手风险，这代表了加密货币市场的“最重大的进步”在周五的推文中。

“比特币将首次拥有一个受监管的市场，OCC 可以保护清算会员免受交易对手风险的影响，”Park 解释道。 “这意味着比特币的综合名义风险敞口可以呈指数级增长，而不会出现让投资者望而却步的[违约]风险。”

值得注意的是，Park 认为比特币的独特属性与期权相结合可以带来巨大的上行波动潜力。

第一个是比特币的“波动性微笑”，描述了衍生品交易者愿意支付高额溢价来承受剧烈的上行或下行价格波动的风险和保护。这使得比特币期权“负瓦纳”，这意味着该资产的波动性随着其现货价格而飙升，使得比特币的上涨空间“爆炸性递归”。

“负 Vanna 伽玛挤压就像一枚加油火箭，”专家补充道。

比特币的另一个特点是其供应量有限。随着新的杠杆流入市场，无法印制新硬币来适应它——这种异常现象通常限制了 Gamestop (GME) 等爆炸性模因股票的峰值。 

虽然石油和天然气等其他大宗商品也有市场，但 Bitwise 高管表示，他们与期货市场的交易更加密切，因为期货市场有到期日。它们还容易受到石油输出国组织 (OPEC) 和其他机构的供应操纵的影响。“比特币 ETF 期权是金融界第一次看到对真正供应受限的永久商品的监管杠杆，”他总结的。 “事情可能会变得疯狂。在这种情况下，受监管的市场可能会关闭。”

值得注意的是，比特币是完全去中心化的，无法被关闭，他认为这“会火上浇油。”

“这将是令人难以置信的美妙。”

与此同时，其他顶级分析师预计 SEC 将“在短期内”批准其他现货比特币 ETF 的期权交易。